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这些低位股也是医美概念

时间:2021-04-14人气: 作者: 小编

爱美之心人皆有之,从女明星到网红到普通人,大家都有追求变美的权利,医美也开始逐渐走近日常生活,那么在资金市场上,医美板块频频异动,板块走势也是不断创新高,那么大资金为何看好医美板块,背后的逻辑又是什么?

  一、医美行业在国内发展大体分三个阶段:

  医美主要包括手术类项目(双眼皮、隆鼻、脂肪移植等)以及非手术类项目(皮肤管理、身体护理、牙科等)

  第一阶段:2013-2017年,行业高速发展,大量机构涌现,且受网红文化影响,消费者需求爆发,医美行业作为一个新兴的暴利行业横空出世。

  第二阶段:17年以后进入医美寒冬,大量新医院涌入,同质化严重,缺少渠道,恶意竞争,无底线营销,医美贷等等,这些成了医美行业代名词。这种情况持续到19年上半年的时候,医美正式的进入到白热化竞争阶段,医院端良莠不齐,导致行业口碑崩塌,大量中小机构面临盈利难等问题,市场呈现供需不匹配状态。

  第三阶段:2020年受疫情影响,行业发展略受影响,预测经过未来3-5年的行业自我调整与变革,市场将逐步回暖。

  二、医美市场的潜力

  我国的医美服务渗透率却仍然很低,每千人中接受医美诊疗的人数仅为14.5 人,对比美国的 52.2人、韩国89.2人,未来发展非常具备想象空间。

  (1) 庞大的用户基数

  2020年我国一、二线城市的医美市场正逐渐培育成熟,医美用户达到1520万人,女性用户占比约 90%,男性用户比例也在逐步提升。其次,医美用户年龄层下移,90后、00后成为了社会消费主力。其中有超50%的用户月收入超过万元,对医美的支出也比较大方。

  (2) 高复购率

  随着消费者对医美效果的肯定以及一些非手术类项目需要按疗程来复购,越来越多的消费者会选择在医美平台(新氧、更美APP)进行持续购买,其中二次复购率达到了90%以上,据艾瑞统计2020年购买面部整形的用户平均购买过3.14个项目。

  (3) 客单价提升

  2015年至2019年,中国医疗美容服务人均开支从46元增至103元,复合年增长率为21.9%,预计2024年将达到223元。

  三、相关产业链

  上游医疗美容药品、耗材、医疗美容器械由于产品研发、注册、获批时间较长,生产技术壁垒较高,因此企业毛利率、净利率均较高,根据上游生产企业披露的数据,产品毛利率均在50%-90%的范围内,净利润率在20-50%之间,并且药品耗材企业的毛利率和净利率普遍高于器械公司。

  相比于上游的高壁垒高毛利,中游的医疗美容药品器械代理经销商由于格局分散,缺乏对上下游的议价能力,其毛利净利水平均较低,据统计,中游代理商平均毛利率在20%-35%之间,净利率水平在5-15%之间,竞争较为激烈。

  下游医疗美容服务机构毛利率较高,在40%-70%之间,但由于下游市场集中度低,竞争激烈,通过传统的门店渠道(美容院、美妆店客户推送)、门诊渠道以及广告渠道均需给渠道大量的返点和费用,导致获客成本极高,机构的净利率仅有10%左右。未来随着行业监管的进一步规范以及移动互联网的快速发展,医疗美容机构的获客成本将有所降低,净利润水平有望提高。

  四、重点上市公司

  【华熙生物】全球玻尿酸原料龙头企业,并以透明质酸为主线延伸上下游布局,医美板块产品线丰富、竞争力强劲,2020年Q3推出新品润致娃娃针获得三类医疗器械,拓展水光市场正规市场;

  【爱美客】专注于医美领域,在复合玻尿酸领域爆款嗨体,打造玻尿酸应用新场景且积极布局埋线和童颜针,近年来增速和规模大幅提升;

  【朗姿股份】战略收购优质医美机构标的, 迈入医美板块, 旗下老牌医美机构“米兰柏羽”、“高一生” 和轻医美连锁美容机构“晶肤医美” 形成协同效应。集团依托“女装+婴童+医美”三大板块,构建泛时尚产业生态圈;

  【华东医药】近年来依靠创新药+医美双引擎拉动增长,少女针、埋线等重磅产品在国内上市在即,且拟于韩国Jetema合作肉毒素;

  【四环医药】2017年Princess玻尿酸获CFDA批准上市,独家代理的肉毒毒素乐提葆2020年获国内第四张肉毒牌照,童颜针、少女针等产品在研;


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